第四讲：消费者的信贷决策
前面两章分别对两种情况下的预算约束做了详细的分析，一是将所有的收入用于消费，而是将所有的收入部分用于消费，部分用于储蓄，除了这两种情况外，现实中还有另一种可能：提前消费。即消费者的当期支出高于当期收入。我们前面讲过生命周期理论，按照生命周期理论，对于一个消费者而言，他追求的是一生的效用大化。因此，消费者会在年轻时提前消费，而在中年后推迟消费。中年后推迟消费就是我们前面所说的储蓄决策，而年轻时体现消费就是我们即将要讲的消费者的信贷决策。
说的通俗一点，所谓的信贷决策就是花明天的钱办今天的事。
在信贷决策这一讲，大概会涉及到4个方面的内容。首先，我们要考察一下消费、储蓄和信贷的关系，主要讨论的是消费者的信贷决策对消费者消费决策和储蓄决策的影响。第二，消费信贷的种类，主要是分析不同种类信贷的特点已经不同信贷所使用的消费者。第三，分析影响消费者信贷决策的主要因素，第四，分析一下消费者信贷行为所产生的风险，这些风险有哪些类型，消费者如果对信贷行为进行管理等。
通过前面的学习，我们知道，消费者的消费、储蓄都受一个东西的影响——预算约束。实际上，消费者所有的决策都会受到这一因素的影响。因此，消费者的信贷决策比如会影响到消费者的消费决策和储蓄决策。下面我们就来分析一下，消费者的信贷决策是如何影响消费者的消费决策和储蓄决策的。
我们根据消费者获得收入时间的不同，消费者可将收入划分为当期收入和预期收入两大类。
我们将当期收入定义为消费者已获得的工薪收入，预期收入是消费者还未获得但预计将要获得的工薪收入。对于一般消费者来讲，虽然当期收入不等于预期收入，但可以根据当期收入的大小来预测或估算预期收入的大小。
预期收入与当期收入的关系具有一定的规律性。消费者一生的收入曲线大致如这张图所示：在参加工作的初期，收入水平处于较低水平，随着技能的提高，经验的增长和资历的增加，收入会逐渐上升，在中年达到顶峰后又会随知识的老化，体能的下降而降低，直到退休后工薪收入接近于0. 一般情况下，消费者在年轻时，当期收入小于预期收入，而中年后，消费者的当期收入又大于预期收入。
下面，我们来分析一下消费者的跨期消费行为。把本来应该发生在未来的消费提前，或者把本来应该发生在现在消费滞后，像这样的现象，我们都叫做跨期消费。
为了很好的分析跨期消费，我们做如下假设：
假定消费者是理性的，他们会根据效用大化原则使用一生的收入，安排一生的消费和储蓄，即消费不是取决于当期收入，而是取决于一生的收入。可用公式表示为：
见课件
从这个公式可以看出，消费者的当期消费不仅取决于当期收入水平，而且取决于预期收入和消费者拥有的财产。我们在生活中也发现，消费者的消费也主要取决于财产和预期收入，并且当期收入对消费者的影响要比预期收入的影响要小的多。
因此，如果能实现借贷，消费者的当期消费可以超出当期收入，也就是说如果消费者的预期收入大于当期收入，则可以通过借款把未来的收入提前用于当期消费。
如图所示
实线代表消费曲线，虚线代表收入曲线。从图中我们可以看出，通过信贷及储蓄等手段，消费者可以实现跨期消费：年轻收入较少时，通过借款增加当前消费，成年后，通过储蓄较少当期消费。
下面我们来分析一下消费信贷对预算约束的影响
在消费者收入和商品价格水平一定时，消费者的借贷行为可以增加消费者当期的可支配收入，从而使预算约束向右平移。借贷资金越大，预算约束线向右平移的越多。从而使预算约束线与更高位置的无差异需求曲线相切，提高了消费者自身的效用水平。
我们来分析这张图，在图中，AB表示消费者在借贷前的预算约束线，A/B/表示借款后的预算约束线，I1,I2表示无差异曲线。通过消费信贷，当期支付能力增大，预算约束线与无差异曲线相切于E/点，消费者所获得的效用水平大于原来的大效用组合点E。这说明，通过消费信贷，消费者当期的效用水平得到了提高。
在该图中，消费者产生信贷行为之后，我们看到商品X和商品Y的购买数量都有所增加，但是在现实生活中，大额消费信贷决策往往是用于实现当期收入难以支付、价格较高的耐用消费品，而对其他一般性消费品的消费水平基本不变。在这种情况下，预算约束线在向右移动时，其斜率也会发生变化，如第二张图所示：
该图表明，消费者在获得消费信贷后，将该笔收入全部用于购买耐用消费品Y，预算约束线从AB移到A/B/，新的效用大化购买组合E/中非耐用消费品X的数量没有发生变化。
从刚才的分析我们可以看出，消费信贷使人们改变了消费对当期收入的依赖，消除了上一节课所讲的流动性约束，从而实现了未来消费需求与当期消费需求的转换。从而把消费与一生的财富联系起来，理性的安排消费时间和消费数量，从而使消费者的消费能够在收入不断变动中保持相对稳定。
关于消费信贷对储蓄的影响，一般来讲，消费信贷具有降低储蓄的作用，上一节课讲了，人们的储蓄动机是多种多样的，但大体可以分为四类：生命周期动机，遗产动机，谨慎动机和目标动机。其中目标动机是指为了将来的某种固定的消费目标而进行的储蓄，比如，结婚，住房，子女上学等，尽管很难确定目标储蓄在总体储蓄中所占的比率，但目标储蓄是很重要的储蓄动机，消费信贷的发展会减弱人们的因目标动机而进行的储蓄。
比如，某消费者想购买价值60万的公寓，如果不进行消费信贷，他可能会省吃俭用，每年存款12万，存款5年，可以买房，这是我们所说的目标储蓄，如果可以向银行申请获得7成10年的按揭贷款，那他每年新增的存款可能会降低至9万，这样，两年后就可以购房。
因此，目标储蓄和消费信贷这两种方式相比，消费信贷会使消费者增加当期消费，因而减少了当期储蓄。
此外，在获得消费信贷之后，消费者每个月的收入不仅要满足日常消费开支的需要，而且要扣除贷款的还本付息，相当于降低了当期的可支配收入，因而，从这个角度讲，消费信贷会降低消费者的储蓄额。